苏州山塘街是唐代诗人白居易任苏州刺史时为方便城区与虎丘之间的交通而筑。木渎山塘街的形成比苏州山塘街要早的多得多了。其历史可上溯到2500年前的春秋时期。当时吴王为兴建馆娃宫、增筑姑苏台；常年集中大批的劳力、物力，并会聚了许多能工巧匠在此；因而不少人家就在山塘两岸定居，形成了最早的居民聚居点，并逐渐发展成为集镇，因此山塘街也就成为古镇的最古老的一条街。
木渎山塘街与苏州山塘街在格局上极为相似。整条街都是街河并行、小桥流水、绿荫绵延、深宅大院、街巷幽深、古迹处处。街的一头枕着幽奇古朴的山壑，另一头连着繁华热闹的商市。
山塘河又名香水溪、香溪河，木渎雅称香溪，也就因此河而得名。相传吴越春秋时，吴王夫差为取悦美女西施，为她在灵岩山顶建馆娃宫。西施在宫中每日用香料沐浴，这些水流入山下河中，日久脂留不退，满河生香，故名香溪。
香溪水西从光福、善人桥而来，抵吴宫遗址，东至木渎山塘街斜桥口，汇入胥江。由于香溪是山溪水，而胥江为太湖水，一清一浊，一缓一急，两脉水流在斜桥之下汇合，形成“分水”奇观。
镇内人力观光三轮车起步价2元，机动三轮车起步价5元。古镇严禁一切外来车辆进入。